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2005-11-02
理財致富(十四):學會建立基金投資組合 修改內容 :: 修改圖片 :: 舉報 :: 其它版本 :: 最新版本







【理財致富篇】香港在基金投資方面的發展相當慢,有關基金投資的書籍在香港能買到的真是不多,大多是以針對新手入門的居多;其實更實用的知識,如投資者買入基金後應如何部署、投資基金的策略及如何構建自己的投資組合等等的書籍,真是寥寥可數,與幾年前比較,基金投資者在投資基金方面所採用的方法,真是沒有甚麼大進步。在股票投資上,已多了很多人明白長線投資和價值投資的好處,但在基金投資方面,則太少人會教育投資者應長線投資在一些優質的基金身上。

在報章上,我們也常常看見一些基金組合的建議及市場推介,有趣的是,筆者只以三隻出色的基金長持四年,成績比這些基金組合的建議更佳!這結果亦是筆者在本欄一直建議長持好基金的論據。筆者以一個例子說明:有兩位投資者投資基金,一位每星期也花不小時間研究環球經濟,再參考一些專家的建議後,在市場上嘗試高沽低買,其間又要留意南韓經濟,又要考慮中國宏觀調控的影響,也要預測油價的變化以及美國大選的最新形勢;另一位投資者則自知自己在投資上不專業,所以只是簡單地根據基金表現評表中的資料,在亞洲、歐洲及環球基金中選擇了一些長期表現良好的基金投資,一年可能只是每三個月至半年才看一看自己的基金投資組合成績,平時則專心在自己工作上,四年後的投資結果,竟然發覺大家也是差不多。筆者個人認為,好的基金投資顧問的工作應集中在揀選優質基金方面,而不是不斷建議客戶在不同市場上買入及賣出以嘗試估市。

投資者買入基金後,如能進一步明白如何建立基金投資組合,的確能使投資成績更進一步,但筆者建議不要單以報章上建議的組合作藍本,原因是大多數的建議組合也相當進取。筆者看過一個建議組合所持有的中國和香港的股票多達5隻,還要分散在四間基金公司上,股票基金比例上也超過85%,整體風險相當高,不是一般追求穩定增長的投資者值得效法的榜樣。

一個理想的基金投資組合能在任何市況中,不管是牛市或熊市也能做出好表現,所以,投資組合應除了一般股票基金及債券基金外,對沖基金也是其中的重要一員;不過,因為對沖基金的投資額一般較大,所以,就如購買一部車一樣,若資源有限的話,例如投資額在十萬元時,便只能組建一個以三隻股票基金為基礎的基本組合,在資金持續增加後便可開始買入更多的配件,如將不同策略的對沖基金或其他基金加入,會使基金的整體表現更穩定。組合的表現最好經過測試,就如買入新車時要試一試車的性能一樣,投資者應將過去三至五年組合內基金的表現尋找出來,以真確知道組合內的各基金在牛市或熊市的情況下表現如何,當遇上突發事件時,基金的表現又如何。就以九一一事件為例,環球股票指數當月下跌約9%,而筆者現時持有的基金組合在當時只下跌約2.3%,這便是好的投資組合應有的效果,投資者不用花時間考慮甚麼時間買入或賣出,在大部份市況下也可安然渡過,享受投資基金的真正好處,問題只是在香港,不是有很多基金投資顧問懂得如何構建一個可長期持有又表現理想的基金投資組合。

Ronson
以上純為一些個人意見,並不代表本會立場。


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